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评级由“B+”到“B”当天，花样年股价跌幅达到6.47%。花样年发布8月业绩报告的同一天，标普将花样年评级展望由‘稳定’调整至‘负面’。标普估计，在信贷收紧的情况下，花样年仍集中于物业开发业务，令该公司难以在未来12-24个月内大幅减债。由于大量短期（尤其美元优先票据）即将到期，因此该公司正面临再融资风险上升。公司手持可还债的现金或会比之前公布的少。标普又认为，花样年上升的开支，可能影响其流动性及增加再融资风险。

Satya 致团队：今天我宣布，在23年多出色的工作后，沈向洋(Harry Shum)决定于明年年初离开微软，在公司之外继续他人生的下一个篇章。我已经请Kevin Scott在担任首席技术官的同时，承担更多的责任，领导微软AI + Research 的工作，该职务立即生效。Harry和我已经为这一过渡计划了一段时间，我很感激他在2020年初离开后仍将继续担任我和比尔·盖茨的顾问。

责任编辑：张迪黄金行情回顾：国庆长假的第一天，很多人都还没有缓过神来，黄金便以大跌近20美金给了投资者一个下马威，纵观昨日的行情，可以说是走出了震荡行情中的极限。昨日从走势图来看，黄金是一个低点抬升的上升结构，故此黄金下破1200之后，笔者吸金胜手给出1197一线多单，但是黄金未能反弹，进而继续下行，欧盘定强弱，所以市场的导向说明黄金处于弱势，多单在1195一线直接小损2美金出场，而后笔者吸金胜手顺势给出1195/1196一线的空单，美盘黄金下破1190，空单分别在1188和1185全部离场，昨日总体收益超过7美金。

签完字才知道签的是一万八的合同6个多小时到底聊了点什么？“先是不停地夸我，然后讲他们之前的成功案例和一些男生的资料，听上去一个个都是有房有车年收入过百万的，同时旁敲侧击我的经济状况，甚至想要看我的支付宝账单、花呗贷款额度。”谢颖说。事后，谢颖专门上网搜索是否有与她此番经历相似的人，结果发现她居然已经算幸运了，遇到的是要把她“夸”晕的套路，还有一种是把人“骂”晕的套路。“就是不停暗示你自身条件不好还不肯努力，连会员服务的钱都不愿花，怎么可能获得幸福？你现在听着可能没什么，但在一个密闭空间内又被人轮番游说，是很难保持清醒判断的。”

点评：在政策利好带来的催化作用逐渐被消化的情形下，宏观经济下行压力加大，导致投资者信心不足，市场进入观望期。【行业机会】机构预计，中央经济工作会议将释放积极信号，市场预期服务业有望进一步扩大开放，包括金融服务以及部分垄断行业（如能源）领域开放。改革与开放的广度与深度再扩大、国家区域战略协调再升级，雄安新区19年大概率实施基建开工；粤港澳大湾区规划即将发布；长三角一体化上升至国家战略层面。

最终，稳定、长期和良性的流动性，需要一个稳定、长期的信用自循环体系，而不是仅仅依靠央行和政策性银行的外生注入。因此，流动性的修复，根本上是信用的修复；而信用的修复，则是对中国经济未来增长前景的信心重建，因为无论是信用周期还是资本支出周期，本质上都是企业家对未来前景的乐观预期。只有这样，才能从根本上解决当前我们面临的流动性危机。